作家|第一财经梁晓璇

封图|AI生成

5月21日，A股全天高开低走。沪指跌2.04%失守4100点关隘。深成指跌2.07%，创业板指跌2.35%，科创综指跌4.42%。

多只半导体个股这次回调前，均波及所谓“对联顶”。如江丰电子（300666.SZ）盘中最高波及222.22元/股，中微公司（688012.SH）当天最高波及533.33元/股。此外，芯源微（688037.SH）一度报330.00元/股，德龙激光（688170.SH）日内波及88.88元/股后回落。

对此，市集出现了“量化波及枢纽点位后砸盘”的声息。第一财经采访了多名私募、公募限度的量化基金司理，对方均对此给以否定。

别称量化私募结伙东说念主告诉第一财经，就公开信息和来往机制而言，莫得笔据标明市集上存在巨额计谋会把这类“特等数字价位”设定为调节卖点，前述判断短少依据。

他进一步称，步伐化来往在市集波动加大时，如实可能因为风控参数、趋势信号、成交量变化、时间位等成分，出现阶段性的来往趋同和放大效应。“但频繁决定贸易的是波动、流动性、价钱趋势、仓位拘谨等来往变量，而不是某个数字自身是否特等。”他说。

另一公募量化基金司理也不赞同“量化砸盘”的说法。他告诉第一财经，这类特等点位的来往大略率是提前挂限价单酿成的，2026FIFA世界杯中国官网然则量化一般批量下单好多股票，很难去挂限价单。并且量化来往频繁接受VWAP（即成交量加权平均价钱）或者市价单去成交。

关至当天市集倏得大跌的原因，中原基金以为，科技板块过度拥堵及热后激励赚钱资金联贯卖出是中枢原因。此外，中原基金还提到，近期好意思债利率快速上行带来了流动性隐忧，尤其4月以来市集在基本忽略高油价风险的情况下大幅高潮后，对利空变得更明锐。

前海开源基金首席经济学家、基金司理杨德龙也以为，大跌的主要原因是市集自身存在诊治需求。前一段时分芯片半导体等强势板块大幅高潮，当天芯片半导体、算力算法等板块回来向下大幅回调，带动通盘这个词科技板块回落，这些前期强势股赚钱回吐成为导致今天市集大跌的主要原因。

杨德龙还惨酷，本轮行情从3月份市集跌至3800点至今，已高潮约10%，积存了一定赚钱盘，强势股涨幅更大。当天的诊治也意味着本轮上攻或告一段落2026世界杯官网入口，后续可能出现触动诊治的走势。